ACCION (Share): parte alícuota del capital social de una empresa. Título valor que tiene una serie de derechos políticos ( voto en la Junta General ) y económicos ( cobro de dividendos, preferencia para la suscripción de nuevas emisiones).

ACCION LIBERADA (Stock dividend): acción proveniente de una ampliación de capital liberada con cargo a reservas y que por lo tanto no exige desembolso para el antiguo accionista.

ACCION NUEVA ( New share ) : acción proveniente de una ampliación de capital, ya sea ordinaria o liberada cuya fecha de emisión no coincide exactamente con el inicio de un ejercicio económico de la empresa y por lo tanto, no tiene derecho a todo el dividendo del ejercicio.. Se igualarán con el resto de acciones, y por tanto dejarán de cotizar como nuevas, cuando se paguen los dividendos correspondientes al ejercicio económico en el que se emitieron..

ACCIÓN PREFERENTE ( Preferred Stock) : Híbrido entre acción y obligación que a diferencia de las acciones ordinarias, tiene una retribución fija, siempre que el emisor logre un beneficio mínimo. No suele tener derechos politicos y puede ser amortizada anticipadamente. Ejemplo: participaciones preferentes Banco Santander de Diciembre 1998 con un dividendo del 6,20% anual pagadero trimestralmente, y un nominal de 25 Euros.

ADR ( American Depositary Receipt ): Unidad de cotización en la Bolsa de Nueva York. Ejemplo: Un ADR de Telefónica equivale a tres acciones.

AMPLIACIÓN DE CAPITAL CON DESEMBOLSO (Rights Issue ): Aumento en el capital social de la empresa a través de la emisión de nuevas acciones que deberán ser desembolsadas, bien a la par ( al valor nominal de la acción ) o sobre la par ( con prima de emisión). Debe ser aprobada por la Junta General de accionistas y por el Consejo de Administración.

AMPLIACIÓN DE CAPITAL GRATUITA O LIBERADA ( Bonus Issue ) : A diferencia del anterior no hay entrada de capital en la empresa y el aumento de acciones que se entregan a los accionistas se hace con cargo a reservas Es un mero asiento contable. Un ejemplo de este tipo de ampliación es la última de Telefónica ( 1 x 50 gratuita) Existen además, aunque no son tan frecuentes, ampliaciones de capital parcialmente liberadas, en las que el accionista desembolsa una cantidad menor que el valor nominal y el resto se complementa con cargo a reservas.

. ANALISIS FUNDAMENTAL ( Fundamental Analysis): intenta prever el movimiento futuro de los precios de las acciones a través de la estimación futura de beneficios, para ello tiene en cuenta factores endógenos: estructura de la empresa, capacidad de generar beneficios... y exógenos: comportamiento del sector, incidencia de los tipos de interés...En base a ello establece un precio objetivo y una recomendación ( comprar, acumular, mantener, reducir, vender ) en función de la diferencia entre el precio de mercado y objetivo.

ANALISIS TECNICO ( Tecnical Analysis): trata de prever el movimiento futuro de los precios de las acciones en base a series históricas de precios y volúmenes de contratación, es decir, en base al comportamiento pasado. Considera que existe una psicología en los inversores que permite sacar consecuencias de comportamientos pasados.

APLICACIÓN ( Put Through ): compraventa de un bloque de acciones realizada por un mismo Broker. Los motivos son variados: la realización de minusvalías, lavado de dividendo, cambio de titularidad en las acciones. Los periódicos económicos suelen publicar diariamente las aplicaciones más relevantes de cada sesión.

AUTOCARTERA ( Treasury Stock): acciones propias en manos de esta sociedad o de una filial, se suele originar por la necesidad de evitar el hundimiento en su cotización. En España la limitación es del 5% del capital social.

BANCO DE NEGOCIOS: (Investment o merchant bank): Banco al por mayor especializado en negocio de asesoramiento e intermediacion de valores de Renta fija y variable , fusiones y adquisiciones, gestión de patrimonios.... No se ocupa de negocio al por menor (cuentas corrientes, pago de recibos...) y suele tener pocas oficinas. En España: BBV Privanza, BSN-Banif, Merrill Lynch, AB Morgan Stanley...

BROKER : Intermediario financiero que interviene en las compraventas de acciones con autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. En España se denominan Sociedades de Valores y Bolsa ( SVB) y Agencias de Valores y Bolsa ( AVB), suelen ser una parte de un Banco de Negocios o Comercial

BENEFICIO POR ACCION (BPA) (Earnings per share ,EPS): Es el resultado de dividir el beneficio neto de una sociedad en un determinado ejercicio por el número total de acciones. Ejemplo: BPA de Telefónica en 1999 es de 0,59.

CASH FLOW POR ACCION: Es el resultado de sumar los beneficios antes de impuestos más las amortizaciones dividido entre el número de acciones. El ratio es como el anterior pero sin tener en cuenta la política de amortizaciones y dividendos.

CAPITAL SOCIAL ( Share Capital) : Capital aportado por los accionistas para constituir el patrimonio de la sociedad, y que les concede una serie de derechos poliíticos y económicos.

CAPITALIZACION BURSATIL (Market Capitalization) : Valor de una empresa en Bolsa. Es el resultado de multiplicar el número de acciones en circulación por el precio de mercado. Ejemplo: La Cap. Burs. de Telefónica a día 21/12/2020 es de 24,5*3.262.825.899= 79.919.millones de Euros.

CNMV - Comisión Nacional del Mercado de Valores. (SEC- Spanish Security and Exchange Commission): Entidad de derecho público adscrita al Ministerio de Economía y Hacienda cuyos objetivos son la inspección , ordenación y supervisión de las SVB y de las personas físicas y jurídicas que se relacionan con ellas. Regula las Bolsas, las reglas de admisión y cotización de los valores y las características que deben cumplir los intermediarios.

DERECHO PREFERENTE DE SUSCRIPCION: ( Suscription Right ): Derecho de los antiguos accionistas: a).Mantener su porcentaje de participación en la empresa ( Derecho politico) b) Ser compensados de la pérdida del valor de las acciones viejas cuando las nuevas se emiten por debajo del precio de mercado. Su valor teorico se calcula:

N (PM-PE) D=------------------- El D.P.S. cotiza durante un mes (período que dura la ampliación), y cotiza por N+V por separado de la acción "vieja".

Siendo N: número de acciones nuevas. PM: precio de mercado en el momento de la ampliación. PE : precio de emisión V: proporción de acciones viejas por cada nueva emitida.

DIVIDENDO (Dividend): porción de los beneficios repartidos a los accionistas como retribución a su capital. Debe ser aprobado por la Junta General Ordinaria de la Sociedad. El porcentaje de Beneficio Neto que se reparte en forma de dividendo recibe el nombre de PAYOUT.

DIVIDENDO A CUENTA Y COMPLEMENTARIO (Interim dividend -final dividend): 1- A cuenta: es aquel que se reparte a cuenta de los dividendos previstos para un ejercicio, y antes de la aprobación formal por parte de la Junta General de Accionistas. 2.-Dividendo Complementario.: es aquel que completa el dividendo entregado a cuenta una vez aprobada la cantidad definitiva a repartir acordada por la Junta General de Accionistas.

DIVIDENDO BRUTO Y NETO ( Gross Dividend- Net Dividend ) : 1.-Dividendo Bruto es la suma del dividendo a cuenta más el complementario. 2.- Dividendo Neto: es el que percibe el accionista una vez deducida la retención del impuesto sobre las rentas del capital. En la actualidad, dicha retención es del 18%.

FECHA DE LIQUIDACION (Value Date) : Fecha en la que se realiza el pago de las compras así como la recepción de las acciones o, en su caso, el cobro de las ventas y la entrega de las acciones. En España, es D+3, es decir , el cobro o pago se hace 3 días después de la compra-venta.

FRONT RUNNING Práctica ilegal, perseguida por la CNMV, consistente en utilizar información sobre un cliente en tu propio beneficio comprando antes de que se le ejecute su orden de compra de gran volumen, o vendiendo antes de que ejecutar su venta.

FONDO DE INVERSION (Investment Fund): Institución con personalidad jurídica propia que tiene como objetivo la propiedad en común de unos activos con finalidad de lucro.Los partícipes tienen unos certificados de participación transmisibles y obtienen a prorrata los rendimientos del mismo.. Están administrados por una entidad gestora y sus activos se encuentran custodiados por en una entidad depositaria. Existen fondos de renta fija, variable, mixtos, de valores de alto crecimiento, de países emergentes...

FUSIONES Y ADQUISICIONES (Mergers and acquisitions): Departamento de los Bancos de negocios que se dedica a la intermediación en la compra-venta de empresas, colocaciones en Bolsa, aseguramiento...

GOLDEN SHARE Derecho que se reserva el Estado a vetar decisiones trascendentales en empresas que han sido públicas y ahora están en manos privadas, normalmente por motivos estratégicos. Ej.: Telefónica, Repsol...

INDICE (Index) : Valor estadístico para medir los cambios que se producen en sus variables con el paso del tiempo. Los indices bursátiles más importantes son: España-IBEX 35; Francia-CAC40; Reino Unido-FTSE; Alemania-GDAX; Italia-MIB30; EE.UU.-Dow Jones, Standard & Poors, NASDAQ; Japón-Nikkei.

IBEX Indice que recoge los 35 valores de mayor capitalización bursátil de la Bolsa española. Se crea el 28/12/89 dándole un valor de 3000 Se calcula y publica en tiempo real Correlaciona casi en un 98% con el Indice General de la Bolsa de Madrid (IGBM) No ajusta dividendos ni convertibles, pero si ampliaciones de Capital Permite la negociación de futuros sobre el IBEX

IBEX:PONDERACION (Weighting): El peso de cada uno de los 35 valores en el índice se calcula en función de su capitalización (= nº acciones x valor de mercado) por lo tanto variará con cada movimiento de precio de cualquiera de los 35 valores. Ej.: la ponderación de TEF en el IBEX es casi de un 30% en la actualidad.

IBEX:REVISION Los 35 valores que componen el indice serán revisados semestralmente (en junio y diciembre) por un Comité de expertos que decidirá que valores deben entrar a formarlo y la misma cantidad dejará de componerlo. En la ultima revisión salieron: Uralita, Viscofán y Puleva ; y entraron Sogecable, TPI y Amadeus Excepcionalmente habrá cambios en la composición del Ibex fuera de esas fechas cuando haya fusiones entre empresas del Ibex (caso de Argentaria y BBV que pasarán a cotizar como una sola y entrará Terra ).

INSIDER TRADING Práctica ilegal, perseguida por la CNMV, consistente en la utilización en beneficio propio de información privilegiada proveniente de una empresa. Ej.: comprar un valor antes de la publicación de los resultados sabiendo que van a ser muy buenos.

LIMITE DE OSCILACION (Trading limit): Precio máximo y mínimo al que puede cotizar un valor durante una sesión de Bolsa. Normalmente es de un 15% sobre el cierre del día anterior,y excepcionalmente, el Departamento de Supervision del Mercado Continuo puede variarlo hasta un 50% si lo considera oportuno (Ej.Terra). En valores que coticen por primera vez, el límte del 15% se aplicará sobre el precio de apertura..

MERCADO BURSATIL (Stock Market): Mercado primario y secundario de compraventa y emisión de valores de renta fija y variable. El primario es el que recoge la emisión de títulos (ampliaciones de capital y OPS) y el secundario es aquel en el que se produce el intercambio de títulos previamente emitidos entre los distintos inversores (todas las operaciones que se realizan en Bolsa sin incluir ampliaciones ni colocaciones)

MERCADO ALCISTA-BAJISTA (Bull- Bear Market): El mercado alcista se caracteriza por subidas de precios debidas a un optimismo generalizado. Se valoran solo las buenas noticias y no se presta mucha atención a las malas, y en el mercado bajista la situación es la contraria: el pesimismo produce bajadas de precios y la información es tratada de forma opuesta. Antes de invertir, es importante identificar el "sentimiento de mercado" para no ir en contra del mercado

MERCADO CONTINUO (Continuous Market) : Sistema de contratación que desde 1989 ha sustituído prácticamente al mercado de corros y que utiliza el SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español) interrelacionando en un solo mercado simultáneamente las propuestas de compra-venta de las 4 Bolsas españolas. Cotiza ininterrumpidamente de 9 AM a 5.30 PM.

MINUSVALIA (Capital Loss): Pérdida que resulta de la venta de una acción a un precio inferior a su coste (precio de adquisición neto menos devoluciones de capital)

NUCLEO DURO. (Hard Core ): es un porcentaje de capital social de una empresa que se encuentra en poder de un inversor/grupo de inversores favorables al Consejo de Administración.

O.P.A. (Takeover bid) : Oferta Pública de Adquisición de Acciones. Es una oferta de compra de acciones lanzada al mercado con objeto de adquirir una determinada participacion en una empresa. El precio suele ser superior al de mercado para favorecer la aceptación, que debe realizarse en un plazo fijado. Puede ser por un máximo(ej. Para adquirir un 50% de la empresa) o condicionada a obtener un mínimo (ej. Solo se hara efectiva la opa si acepta un 90%) puede ser amistosa ( con el consentimiento del Consejo de Administración ) u hotil (sin su consentimiento), estas ultimas suelen tener poco éxito en España (ej. OPA de B.Bilbao sobre Banesto)

O.P.V. (Public offering) Oferta de acciones pública y generalmente indiscriminada, con ánimo de enajenar una participacion significativa de una sociedad. La suele utilizar el Estado (ej. Repsol, Endesa, Telefonica...) y a veces tambien grandes accionistas (ej. A.Dominguez, Ferrovial, Telepizza...). Cediendo o no la mayoría de la compañía. Suele tener tramos: Empleados, Doméstico (institucional y particulares) e Internacional Normalmente se suele marcar un rango de precios (Máximo y mínimo) de colocación; se examinan las peticiones y se decide el precio de colocación. Posteriormente, en el caso de que hubiera exceso de demanda, se decide el criterio de prorrata (orden de llegada, apellido,un minimo por accionista...) En caso de ser un valor que cotiza por primera vez (I.P.O.), hay unos requisitos de información

OPS (Oferta Publica de Suscripción) : A diferencia del caso anterior ,la empresa no coloca capital preexistente sino que realiza una ampliación de capital para ser suscrita por los nuevos accionistas. (Ejemplo: REPSOL para la compra de YPF).

OPERACIÓN ACORDEON : Reducción de capital para eliminar las pérdidas de ejercicios anteriores de la empresa ( Activos ficticios de la empresa) y posterior ampliación de capital para dotar de medios económicos para la empresa.. (Ejemplo: Unión Cervecera ).

ORDEN BURSATIL: Encargo formal a un intermediario financiero de ejecutar una operación de compra venta de acciones o de derechos de suscripción así como suscribir una nueva emisión de acciones. Los tipos de órdenes más frecuentes son: -Por lo mejor: es decir al mejor precio posible. No se especifica precio mínimo de compra o máximo de venta. -Limitada: se establece un precio por encima del cual no se quiere compra o por debajo del cual no se quiere vender. El intermediario financiero debe tratar de mejorar este precio y nunca sobrepasar los límites. Las órdenes pueden ser válidas hasta cancelación ( en general se sobreentiende que es hasta fin de mes), o válidas por periodo determinado ( lo más normal es un día).

PER ( Price Earning Rathio):número de veces que está contenido el beneficio por acción en el precio de mercado de la acción. Los valores de alto crecimiento de beneficios tendrán un PER alto, y viceversa.

PLUSVALIA:( Capital gain) : Beneficio que se realiza al vender un activo a un precio superior al de su adquisición.

PRECIO (Price ) :Cantidad monetaria pagada en contraprestación por la adquisición de una acción. Se puede clasificar según varios criterios: 1.-Precio Bruto: aquel al que se compra o vende la acción en el mercado. Precio Neto: aquel al que compra el inversor una vez añadida la comisión del intermediario o al que vende una vez restada la comisión del intermediario.

2.-Precio máximo: precio más alto al que cotiza en una sesión un valor. Precio mínimo: precio más bajo al que cotiza en una sesión un valor. En caso de ser histórico sería el precio más alto o bajo de la vida del valor. Precio de apertura: es aquel al que se realiza un mayor número de transacciones en el mercado de preapertura. Precio de cierre: es el cambio medio de los últimos 200 títulos negociados.

RENTABILIDAD POR DIVIDENDO ( Yield): es el resultado de dividir el dividendo por acción (DPA) entre el precio de mercado de esa acción y multiplicarlo por 100. El resultado es en porcentaje e indica la cantidad de Euros que se recuperan de la inversión en forma de dividendos.

SPLIT : desdoble en el valor nominal de las acciones de una empresa. Normalmente se suele realizar para dar mayor recorrido al alza ( en mercados alcistas) o para incrementar el número de acciones en circulación. (Ejemplo: la empresa X que cotiza a 25 euros , y cuyo nominal es de un Euro, realiza un split de 1 por 2, esto significa que el accionista que tiene una acción pasará a tener 2 con un valor nominal de 0,5 Euros y un valor de mercado de 12,5 Euros. ).

VOLUMEN DE CONTRATACIÓN (Turnover): Es el volumen en Euros cotizado en un día en un valor. Es el resultado de multiplicar el número de acciones cotizadas en un día por su precio medio ponderado.

VALOR: (Stock Market Value ) es el valor de cambio de una acción en Bolsa. El valor Bursatil se contrapone con otros valores como son el valor nominal, valor teórico o valor objetivo. Valor Nominal: es aquel por el que se emitió un titulo valor y cuyo importe figura escrito en el título. Valor Teórico: es la suma del neto patrimonial menos los activos ficticios , dividido entre el número de acciones. Valor Objetivo( Target Price) : precio al que considera el analista que debería cotizar la acción en base a las expectativas de beneficio y a las condiciones del mercado.